Lunes 11 , Diciembre de 2017

Cobertura en dólares Letes

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) Se empieza a acercar fin de año y usualmente es una época que suele traer variaciones del tipo de cambio. Demanda estacional y falta de liquidación agraria son componentes objetivos sobre los cuales suele anclarse alguna posible devaluación. Para evitar un mal paso, la recomendación habitual es Letes, el mejor tipo de cambio y la tranquilidad de invertir en moneda extranjera.

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Ante esta situación que entendemos pueda producirse en las próximas semanas vemos como una gran oportunidad en la migración de parte de la cartera a moneda extranjera. Y para ello, lo que buscamos es la compra de dólares a un precio sensiblemente más bajo y, por ello, más eficiente: Adquirirlos vía Letes.

¿Qué son las Letes? Las letras del Tesoro (Letes por su abreviatura) son títulos de deuda pública en dólares, a corto plazo, emitidos por el Tesoro Nacional como modo de financiación y que supone para su poseedor una ganancia durante la duración de las mismas hasta su vencimiento, que se sitúan en esta licitación a 217 y a 357 días. Esa ganancia, en pesos, está representada por la compra de dólares a un precio menor al que comprarías en el banco o casa de cambio el día de hoy.

¿Cómo funciona?
La operación, se hará al tipo de cambio mayorista establecido por el BCRA (com 3500A) el día  de hoy miércoles de licitación, el cual además contará con una tasa adicional de interés producto del plazo al cual hagamos nuestra inversión (2,84% nominal para 217 días y 3,09% nominal para 357 días).

Tomando como ejemplo y revisando los números de cierre de cotización de ayer:

Este tipo de cambio resultante es mejor al ofrecido a través de Bancos o Casas de Cambio y le permitió al inversor asegurarse un dólar a $ 17,21 invirtiendo al 29/06/18 o un dólar a $ 16,99  invirtiendo noviembre 2018. Obteniendo así la ansiada moneda extranjera hasta $ 1,00/$ 1,50  más barato de lo que en la actualidad se consiguen en bancos y casas de cambio.

En conclusión, compramos hoy un activo valuado a un tipo de cambio mejor al que se puede acceder mediante el sistema bancario o cambiario y hacemos muy eficiente nuestra decisión de dolarizar la inversión.

Las licitaciones de Letes hasta fin de año

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